أسعار الطاقة أمام اختبار قمة “ترامب وبوتين”,,, تهدئة أم تصعيد؟

وكالة حرية | الجمعة 15 آب 2025

يشهد، يوم الجمعة، لقاءً بين الرئيس الأميركي دونالد ترامب ونظيره الروسي فلاديمير بوتين في مدينة أنكوراج بولاية ألاسكا، وسط ترقب عالمي لنتائج المحادثات التي تركز على إنهاء الحرب في أوكرانيا وبحث ملفات أمن الطاقة.
وتتراوح السيناريوهات المحتملة لمرحلة ما بعد القمة بين اتفاق سياسي يحقق السلام في أوكرانيا ما قد ينعكس على انخفاض الأسعار، وبين فشل المحادثات وتصاعد التوتر، وهو ما قد يدفع واشنطن إلى فرض عقوبات أو رسوم إضافية على مشتري الخام الروسي، الأمر الذي قد يقلص المعروض العالمي ويرفع الأسعار.

في السطور التالية، نستعرض هذين السيناريوهين وتأثير كل منهما على الأسواق:

سيناريو 1.. اتفاق سياسي وانخفاض أسعار الطاقة

في حال نجحت قمة ترامب بوتين في التوصل إلى اتفاق سياسي يؤدي إلى  إبرام اتفاق ينهي الحرب، فقد يشمل ذلك تخفيفاً جزئياً للعقوبات الأميركية على صادرات الطاقة الروسية، ما يسمح بزيادة تدفق النفط والغاز للأسواق، فإن الأسواق العالمية قد تشهد زيادة ملموسة في المعروض من الخام والغـاز، ما قد يؤدي إلى هبوط في الأسعار.

وبعض التقديرات أشارت إلى أن النفط قد ينخفض إلى ما دون 60 دولاراً للبرميل إذا تيسرت صادرات موسكو بشكل أكبر بعد تخفيف العقوبات.

وتوقع محللون آخرون انخفاضاً بما يقارب 5 دولارات للبرميل من سعر خام برنت، إذا تم التوافق على تسوية سياسية تدفع لتعليق العقوبات.

كما تشير رويترز في تحليلها إلى أن تخفيف العقوبات قد يساعد في إعادة تدفق النفط والغاز الروسي إلى السوق، من خلال تسهيل المعاملات المالية وفتح خطوط نقل جديدة، حتى مع استمرار الالتزامات الأوروبية للتخلص من واردات الطاقة الروسية بحلول عام 2027.

بما أن روسيا كانت ثاني أكبر منتج للنفط عام 2024، فإن رفع القيود عنها سيؤدي إلى تدفق كميات أكبر من الخام والغاز إلى الأسواق، ما يزيد المعروض ويضغط على الأسعار، في حين أن فشل المفاوضات قد يدفع نحو عقوبات أشد، وهو ما قد يفاقم الضغوط على الإمدادات ويرفع الأسعار.

سيناريو 2.. فشل المحادثات وارتفاع في أسعار الطاقة

إذا انسدت المفاوضات بين الرئيسين ترامب وبوتين دون التوصل إلى اتفاق، فإن الولايات المتحدة قد تفرض عقوبات أشد أو رسوماً جمركية ثانوية على الصادرات الروسية.

وقد يشمل ذلك فرض رسوم تصل إلى 100% أو أكثر وتهديدات تهدف إلى تقويض قدرة روسيا على تصدير نفطها إلى هؤلاء الشركاء، ما يقلل المعروض العالمي ويرفع أسعار الطاقة.

وقد صرح ترامب بأن الولايات المتحدة ستفرض رسوماً جمركية 100% على الدول التي تشتري النفط والغاز الطبيعي ومنتجات روسية أخرى، ما لم يتم التوصل إلى اتفاق سلام.

وتهدف هذه الرسوم إلى إلحاق ضرر مالي بروسيا من خلال دفع شركائها التجاريين إلى التفكير ملياً قبل شراء الطاقة الروسية.

وإذا نفّذ ترامب تهديده، فإن رسومه الجمركية الكاملة قد تُعطّل التجارة العالمية وتدفع أسعار النفط إلى الارتفاع، كما قد تُعقّد جهود ترامب لإبرام اتفاقيات تجارية منفصلة مع دول مثل الصين والهند.

وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، انخفضت إيرادات روسيا من مبيعات النفط الخام ومنتجاته في يونيو حزيران بنحو 14% مقارنةً بالعام السابق لتصل إلى 13.57 مليار دولار.

وأفادت وكالة الطاقة الدولية بأن إنتاج روسيا من النفط الخام ظلّ مستقراً بشكل عام عند 9.2 مليون برميل يومياً الشهر الماضي، بينما استقرت شحنات الخام عند 4.68 مليون برميل يومياً.

وانخفضت صادراتها من المنتجات النفطية بمقدار 110 آلاف برميل يومياً لتصل إلى 2.55 مليون برميل يومياً.

تخفيف العقوبات.. جزرة ضعيفة لفلاديمير بوتين

قد يعرض دونالد ترامب رفع القيود عن البنوك والشركات الروسية، في محاولة للتوصل إلى اتفاق بشأن أوكرانيا، لكن نظراً لأن نظيره الروسي لن يحقق مكاسب كبيرة من دون انضمام أوروبا، فقد يحتاج ترامب إلى تهديدات أكبر.

على الورق، لدى بوتين الكثير ليكسبه من تخفيف العقوبات، فالاقتصاد الروسي تعثر بعد أن تحركت الولايات المتحدة وأوروبا للحد من وصوله إلى الأسواق الغربية وإيرادات صادرات الوقود الأحفوري.

وأدت العقوبات في 2022 إلى دخول روسيا في ركود حاد، إذ انهارت مبيعات الطاقة إلى أوروبا، وتم قطع بعض البنوك الروسية عن أنظمة الدفع الدولية… بنك VTB، وهو أحد المقرضين المحليين الرئيسيين، شهد انهياراً في صافي دخل الفوائد.

ومع ذلك، لا يزال بوتين متماسكاً، فمن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج خلال السنوات الثلاث المقبلة نحو 1%، وفقاً لتوقعات صندوق النقد الدولي، أي نصف المعدل المسجّل في السنوات الثلاث التي سبقت الجائحة، لكنه ليس انهياراً تاماً.

ويرجع ذلك جزئياً إلى قدرة بوتين على تحويل الصادرات، خاصة النفط والغاز، إلى دول أخرى، فحتى مع انخفاض واردات الغاز الأوروبية بنحو الثلثين بين 2021 و2024، فإن عائدات روسيا من الوقود الأحفوري كانت أكثر صموداً.

وفي يوليو، بلغ متوسط العائدات اليومية 585 مليون يورو، بانخفاض أقل من النصف منذ بداية 2022. ومنذ بدء العقوبات، اشترت الهند 47% من صادرات النفط الخام الروسي، بينما استحوذت الصين على 38%.

أفضل ورقة بيد ترامب

 أفضل ورقة بيد ترامب لدفع عملية السلام قد تكون التهديد بفرض عقوبات أشد، قد يشمل ذلك التضييق على «الأسطول المظلم» من ناقلات النفط الذي يسمح لروسيا بالتحايل على سقف الأسعار، وفرض المزيد من الرسوم الجمركية أو العقوبات على الدول التي تشتري الوقود الأحفوري الروسي.

لكن الرئيس الأميركي أبدى حتى الآن القليل من الحماس لذلك، إذ لم يهدد سوى بفرض رسوم جمركية 25% على الهند، بينما تعقّد رغبته في إبرام صفقة تجارية مع الصين أي محاولة للضغط على بكين بسبب دعمها لروسيا. وتشير تقديرات مؤسسة Oxford Economics إلى أن فرض عقوبات واسعة على الصين والهند قد يرفع أسعار النفط إلى 90 دولاراً للبرميل، وهو ما يتعارض مع هدف ترامب في حماية المستهلك الأميركي.

لذلك، قد لا يرى بوتين سبباً كافياً لتقديم تنازلات كبيرة في قمة الجمعة، خاصة إذا كان يعتقد أن جبهة القتال تميل لصالحه، وإذا لعب ترامب بأوراق ضعيفة، فقد يطول أمد الحرب أكثر.

النفط يتراجع مع توقعات أسبوعية

تراجعت أسعار النفط في التعاملات المبكرة اليوم، حيث انخفض خام برنت 39 سنتاً أو 0.58% ليسجل 66.45 دولار للبرميل.

وانخفض خام غرب تكساس الوسيط 42 سنتاً أو0.66% ليصل إلى 63.54 دولار.

وعلى الصعيد الأسبوعي، يُتوقع أن يسجل برنت انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.2%، فيما يتجه خام غرب تكساس نحو تراجع 0.5%.